裙底 偷拍 华夏证券：给以宇通客车买入评级

华夏证券股份有限公司余典近期对宇通客车进行究诘并发布了究诘陈说《公司点评陈说：8月产销环比均升，国外阛阓再一打破》，本陈说对宇通客车给出买入评级，刻下股价为21.16元。

宇通客车(600066)

投资重点：

事件：公司发布 2024 年 8 月产销数据，8 月公司竣事客车产销分离为 4189/3648 辆，同比分离+3.3%/-6.4%，环比分离+61.1%/+8.7%。

公司 8 月产销均环比回升，迎进取拐点。8 月公司客车产销环比均提高，分离+61.1%/+8.7%，产量快速加多知晓补库，公司在手订单充沛，瞻望 9 月公司销量抓续进取。分车型来看，8 月公司大客/中客/轻客销量分离完成 1928/1201/519 辆，同比分离-0.3%/-20.3%/+13.1%，环比分离-3.3%/+38.0%/+5.5%，中大型客车销量占比仍保管较高水平。1-8 月公司累计竣事客车销量27,558 辆，同比+21.4%，其中大客/中客/轻客 1-8 月累计销量分离完成 15,946/8381/3231 辆，同比分离+36.2%/+5.4%/+6.2%。

客车出口抓续向好，公司首破蒙古阛阓。凭据中客网数据，1-7月行业客车出口 3.1 万辆，同比+35.6%，增速高于商用车合座出口增速，出口量相连 7 个月竣事同比正增长。公司客车出口推崇强势，1-7 月公司客车出口 7133 辆，同比+45.1%，位居行业第一。公司 8 月初度打破蒙古阛阓，完成 600 辆公交订单托付，出口预期抓续向好，公司上调全年出口观点。

战略再加码提振公交客车需求。2024 年 7 月 31 日交通输送部、财政部印发《新能源城市公交车及能源电板更新补贴实施细目》，每辆车平均补贴 6 万元，对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴 8 万元；对更换能源电板的，每辆车补贴 4.2 万元，补贴力度跳跃预期。公交客车需求低迷受所在财政影响，这次以旧换新战略将催化新能源公交客车的置换需求，各地市均已出台补贴细目，公司算作新能源客车领头企业将有望受益。

保管公司“买入”投资评级。跟着十四五交通缠绵落地、各人鸿沟车辆全面电动化试点开发鼓吹以及“以旧换新”战略提振，同期旅游业抓续复苏以及国外阛阓复原，瞻望客车行业需求将抓续进取，公司行业龙头有望充分受益行业上行周期。瞻望公司2024-2026 年生意收入分离 344.24/398.64/465.21 亿元，对应EPS 分离 1.45/1.89/2.19 元，按照 9 月 6 日 21.16 元/股收盘价缠绵，对应 PE 估值分离为 14.24/10.88/9.42 倍，保管公司“买入”投资评

风险请示：国内阛阓需求复苏低于预期、行业战略实际力度不足预期、国外阛阓拓展不足预期

原神 足交

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据缠绵，中金公司陈雅婷究诘员团队对该股究诘较为深刻，近三年预测准确度均值为72.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利33.03亿，凭据现价换算的预测PE为14.2。

最新盈利预测明细如下：

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该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级12家，增抓评级6家；昔时90天内机构标的均价为29.19。

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